Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) обновил базовый прогноз экономического роста Украины. Он основан на предположении, что война с Россией не прекратится на протяжении всего 2026 года. Реальный ВВП вырастет лишь на 2,5%.
Аналитики банка называют перспективы «крайне неопределенными». Всё зависит от хода боевых действий, энергетической безопасности и объемов международной помощи.
Стабильность вопреки вызовам
Украина сохраняет макроэкономическую стабильность, несмотря на войну. В 2025 году ВВП вырос на 2%: динамика была слабой в начале, но ускорилась к концу года.
Прогноз ухудшили из-за отсутствия прекращения огня, на которое рассчитывали ранее. Вместо послевоенного восстановления боевые действия сдерживают активность.
Ключевые факторы давления
Среди главных рисков — дефицит электроэнергии, сокращение сельхозпроизводства и нехватка рабочей силы. Атаки на инфраструктуру вызывают логистические сбои.
Торговый дефицит расширился из-за падения экспорта зерна и окончания преференций ЕС. В базовом сценарии рост составит 2,5% в 2026-м, а после мира — до 4% в 2027-м.
Ранняя мирная сделка существенно улучшит перспективы. Однако краткосрочные риски остаются высокими.
Большинство аналитиков ожидают войны весь следующий год. Исключение — Dragon Capital: завершение боев в начале 2026-го даст плюс 5% к ВВП.
Недавно Украина и МВФ согласовали новую программу финансовой поддержки. Фонд подтвердил устойчивость экономики даже во время атак на энергетику и инфраструктуру.
Олексій Паламарчук